中短(duǎn )期(qī )看,關(guān)稅對國內(nèi)(nèi )經(jīng)濟(jì)(jì )形成一定壓制,短期內(nèi)債券(quàn )利率預(yù)計(jì)會(huì )出現(xiàn)一定幅度的下行,但由于此前(qián )市場降息預(yù)期較為充分(fèn ),疊加潛在的(de )財(cái)政發(fā)力刺激(jī )消費(fèi)等政(zhèng )策,預(yù)(yù )計(jì)債(zhài )市會出(chū )現(xiàn)一定的先下后上(shàng )。拉長(zhǎng )周期來看,雖然對于利率上行(háng )的終點(diǎn)判(pàn )斷難度(dù )較大(dà ),但不論是居民端(duān )風(fēng)險(xiǎn)偏好下行帶來的配置壓力還是(shì )政府加杠桿需要的(de )貨幣政策支持都會帶動利(lì )率趨勢性(xìng )下行,在此(cǐ )背景下一方面可以逢低進(jìn)行加倉,尤其關(guān)注長端利率、信用(yòng )債、轉(zhuǎn)債等波動率更高的品(pǐn )種。
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