劇情簡介
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4、觀點：供應端(duān )，前期價格連續(xù)(xù )下(xià )挫，低價壓力下， 上游(yóu )陸續(xù)有停減產動作，5月預計整體供應量環(huán)比下降，但是需要注(zhù )意(yì )仍然有(yǒu )新(xīn )增項目投產，且礦山(shān )/一體化項(xiàng )目成(chéng )本(běn )在近兩個季度降幅(fú )明顯。需求端，需要考慮幾個因素，第一(yī )，關稅問題下市(shì )場對后(hòu )市需求普遍擔憂，而同樣5月(yuè )需(xū )求環(huán)比表現(xiàn)難有(yǒu )增量；第二，從下(xià )游庫存來看，有一(yī )定逢低補(bǔ )庫動(dòng )作，下游(yóu )庫存達到smm統(tǒng)計以(yǐ )來的歷史最高水平(píng )及4.28萬噸(dūn )，即(jí )便后(hòu )續(xù)需求仍然增長，實際采(cǎi )購力度(dù )也(yě )將有(yǒu )限；第三，周度電芯數據幾周以來環(huán)比均有增加，呈現(xiàn)出電(diàn )池端需(xū )求較旺(wàng )盛的表現(xiàn)，但需要注意的是，正極(jí )端的庫存也出現(xiàn)了下降，磷酸鐵(tiě )鋰(lǐ )庫存從最高12.5天下降至10.8天，三(sān )元材料庫存(cún )從7.8天下降至6.8天，電芯端更多拉動(dòng )的是正(zhèng )極庫存的消(xiāo )化而非新增(zēng )產量。庫存端，整體社會庫存仍(réng )在累(lèi )庫中，但周度(dù )累庫幅度已經(jīng )有所減少，庫存拐點是否來臨有待觀(guān )察。綜合(hé )來看，5月或將繼續(xù)延續(xù)供(gòng )需(xū )雙弱格局，如(rú )若沒有出現(xiàn)大面積停減產，對價(jià )格仍偏悲觀。
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