從(cóng )價格來看,PTA的估值已經(jīng)來到了歷史極低的位置。在3-5月傳統(tǒng)原料檢修季(jì )支撐下,上游原料(liào )端利潤理應(yīng)存在一個向上擴張的(de )預(yù)期,但(dàn )今年在油價走弱和悲觀(guān )需(xū )求的壓制下,市場始終難(nán )以給出一(yī )個(gè )較好(hǎo )的估值水平。這(zhè )就導(dǎo)致3月(yuè )開始,整個PTA上游利潤(rùn )處(chù )于(yú )持續(xù)下行的通道中,而(ér )期貨盤面價格更是(shì )顯著承壓。關(guān)注作為(wéi )上游整(zhěng )體加工利潤(rùn )指標(biāo)的(de )TA-5SC價差(chà ),可以看到已經(jīng)跌到了1800下方(fāng ),創(chuàng)下了歷史(shǐ )新低。
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