核心觀點:盡管業(yè)績高增(zēng ),但增(zēng )長質(zhì)量似乎堪憂,一(yī )方面,公(gōng )司現(xiàn)(xiàn )金流持續(xù)下滑,是否犧牲質(zhì)量換規(guī)模增長?另一方面(miàn ),公(gōng )司毛(máo )利率持續(xù)下滑,且低于(yú )行業(yè)均值,這(zhè )又是否折(shé )射(shè )出其產(chǎn)業(yè)鏈話語(yǔ )權(quán)弱,相關(guān)行業(yè)競爭力(lì )是否真的強?此外,公司分拆募資項目進展(zhǎn )緩慢,累(lèi )計投入進度僅51%左(zuǒ )右,此次計劃港股二次上市募資(zī )必要性是(shì )否存疑(yí )?
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