核心(xīn )觀點(diǎn ):盡管業(yè)績高增,但增長質(zhì)量似乎堪憂,一方面,公司現(xiàn)金流持續(xù)下滑(huá ),是否犧牲質(zhì)量換規(guī)(guī )模增長?另一方面,公司毛利率(lǜ )持(chí )續(xù)下滑,且低于行業(yè)均值,這又是(shì )否折射出其產(chǎn)業(yè)鏈話語權(quán)(quán )弱,相關(guān)行業(yè)(yè )競爭力是否(fǒu )真的(de )強(qiáng )?此外,公司分拆募(mù )資項目(mù )進展緩慢,累計投(tóu )入進度僅(jǐn )51%左右,此次計劃港股二次上市(shì )募資必(bì )要性是否存疑(yí )?
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