劇情簡介
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實際上，從交易規(guī)模來看，根據(jù)Evercore數(shù)據(jù)，耶(yē )魯60億美元的(de )拋售量僅占2024年全球S市(shì )場1，600億美元年成交量的3.75%，實(shí )質(zhì)流動性壓力尚在可控(kòng )區(qū)間。且大學(xué)捐贈基金在S市場的(de )交易規(guī)模占比不到(dào )5%，養(yǎng)老金、保險機構(gòu)才(cái )是S市場的主要賣方。但若大學(xué)捐贈基金這類私募(mù )股權(quán)市場標(biāo)桿機構(gòu)(gòu )持(chí )續(xù)大規(guī)模拋售私(sī )募股(gǔ )權(quán)資(zī )產(chǎn)(chǎn )，或會(huì )動(dòng )搖(yáo )市場(chǎng )信心，引發(fā)其他(tā )投資人效仿，形成系統(tǒng)性拋售(shòu )潮。引發(fā)(fā )新(xīn )一(yī )輪“次貸危機”？當(dāng)下，私募股(gǔ )權(quán)市(shì )場持續(xù)面臨(lín )募投退高(gāo )壓，市場擔(dān)憂捐贈基(jī )金拋(pāo )售私募股權(quán)資產(chǎn)這(zhè )一事件可(kě )能會引發(fā)新的“次貸危(wēi )機”。實際上，盡管二者存在高速擴張、存量資產(chǎn)(chǎn )積壓等局部相似性，但其風(fēng)險內(nèi)核仍存在本質(zhì)差異：次貸危(wēi )機(jī )的爆發(fā)源于底層信用資(zī )產(chǎn)的(de )系統(tǒng)性崩塌與高杠桿嵌套的瞬時傳導(dǎo)，而私募股權(quán)資(zī )產(chǎn)拋(pāo )售的(de )風(fēng)險(xiǎn )更可能因估值(zhí )滯后、私募資產(chǎn)自(zì )身流動性欠缺的天然屬性以及LP行為策略的(de )調(diào)整發(fā)生(shēng )緩慢傳導(dǎo)，與底層資產(chǎn)質(zhì)量(liàng )關(guān)(guān )聯(lián)度有限。
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