從價格來看,PTA的估值已經(jīng)來到了歷史極低的(de )位置。在3-5月(yuè )傳(chuán )統(tǒng)(tǒng )原料(liào )檢修季支撐下,上游原(yuán )料端利潤理應(yīng)存在一個向(xiàng )上擴張的預(yù)(yù )期,但今年在油價(jià )走弱和悲觀需求的壓制下,市(shì )場始終難以給出一(yī )個較好的(de )估值水平。這就導(dǎo)致3月開始,整個PTA上游利潤處(chù )于持續(xù)下行的通道中(zhōng ),而期貨盤面價格更是顯著(zhe )承(chéng )壓。關(guān)注作為上游(yóu )整體加工利潤指標(biāo)的TA-5SC價(jià )差,可以看到已(yǐ )經(jīng)(jīng )跌(diē )到了(le )1800下方,創(chuàng)下了(le )歷(lì )史新(xīn )低。
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