核心觀點(diǎn):一邊定增募資項(xiàng)(xiàng )目延(yán )緩及騰挪募定增資金補(bǔ)流,一邊又(yòu )再次港股(gǔ )募資,其募投資金必(bì )要性是否存疑?值得注意(yì )的是,港(gǎng )股上市前夕,其(qí )現(xiàn)金分紅力度達(dá)到歷史頂峰,超(chāo )六成的現(xiàn)金(jīn )分紅將(jiāng )流入實(shí)控人口袋。此(cǐ )外,公(gōng )司蘋(píng)果(guǒ )客(kè )戶(hù)單一依賴(lài)的商業(yè)(yè )模式下,財(cái)報(bào)呈現(xiàn)(xiàn )出“兩(liǎng )高一低”特征,即高資本性支出、高有息(xī )債務(wù)及低毛利(lì )率。若未來(lái)行業(yè)景氣度下行或單一客(kè )戶(hù)出現(xiàn)(xiàn )變故(gù ),公司(sī )業(yè)績(jī)將會(huì)面(miàn )臨(lín )巨額折舊、財(cái)務(wù)費(fèi)用及巨(jù )額資產(chǎn)減值計(jì)提等“三殺”風(fēng)險(xiǎn)。
版權(quán)所有 ? 2025 青龍影院 保留所有權(quán)利