中短期看(kàn ),關稅對(duì )國內(nèi)經(jīng)濟形(xíng )成(chéng )一定壓制,短期內(nèi)債(zhài )券利率預計會(huì )出現(xiàn)一定(dìng )幅(fú )度的下行,但由于(yú )此(cǐ )前市場降息預(yù )期較為充分,疊(dié )加潛在(zài )的財政發(fā)力刺激消費等政策,預計債市會出現(xiàn)一定的(de )先(xiān )下后上。拉長周期來看,雖然對于利率上行的終點判斷(duàn )難度較大,但不論是居民端風險(xiǎn )偏(piān )好下行帶(dài )來的配置壓力還是政(zhèng )府加杠桿需要的(de )貨幣政策支持都會帶動(dòng )利率(lǜ )趨(qū )勢性下行,在此(cǐ )背景下一(yī )方面可以(yǐ )逢低進行加倉,尤其關注長端利率(lǜ )、信(xìn )用債、轉債等波動(dòng )率更高的品種(zhǒng )。
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