核(hé )心觀(guān )點(diǎn):盡管(guǎn )業(yè)績(jī)高增,但增長(zhǎng)質(zhì)量似乎堪憂,一方面,公司(sī )現(xiàn)(xiàn )金流持續(xù)下滑,是否犧牲質(zhì)(zhì )量(liàng )換規(guī)模增長(zhǎng)?另一方(fāng )面,公司毛利率(lǜ )持續(xù)下滑(huá ),且低于行業(yè)均值,這又是否(fǒu )折射出其產(chǎn)業(yè)鏈話(huà )語權(quán)(quán )弱,相關(guān)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力是否真(zhēn )的強(qiáng)(qiáng )?此(cǐ )外,公司分拆募資項(xiàng)目進(jìn)展緩(huǎn )慢,累計(jì)投入進(jìn)度(dù )僅51%左右,此次(cì )計(jì)劃港股二次上市募資必要性是(shì )否存疑?
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