2、4月全(quán )球市場仍圍繞貿(mào)易政策沖擊、貨幣政策博弈以及地緣政治沖突(tū )展開劇烈(liè )波動。首先,美國“對等關(guān)(guān )稅”政策沖擊(jī )。4月2日(rì )美國宣布對全球多數(shù)國家加(jiā )征汽車、制(zhì )藥等行(háng )業(yè)關(guān)稅,全球供(gòng )應(yīng)鏈重構(gòu)擔(dān)憂加劇,IMF將2025年全球(qiú )經(jīng)(jīng )濟(jì)增(zēng )速下調(diào)(diào )至2.3%,市(shì )場對美國“滯脹(zhàng )”風(fēng)險定價(jià )大幅提(tí )升,清(qīng )明節(jié)后全球資產(chǎn)經(jīng)歷(lì )了大幅回落的過(guò )程,金銀也不例(lì )外。但(dàn )4月14日美國對部分電子產(chǎn)品(pǐn )關(guān)(guān )稅豁免,顯示在股債匯(huì )三殺壓力下,政策博弈存在彈(dàn )性。其次,美聯(lián)儲(chǔ )政策(cè )預(yù)期搖擺(bǎi )。盡管(guǎn )4月非農(nóng)數(shù)據(jù)疲軟強(qiáng)化降息預(yù)(yù )期,但美聯(lián)(lián )儲官員對降(jiàng )息分歧(qí )加(jiā )劇,特別是主席鮑威(wēi )爾認(rèn)為(wéi )關(guān)稅政策擾動通脹以及影響經(jīng)濟(jì)(jì )下,相當(dāng)(dāng )于(yú )間接承認(rèn)滯漲風(fēng)險。三是,地緣政治風(fēng)險持續(xù)(xù )升溫。俄烏談判進(jìn)入僵局,中東局勢以色列單方面撕毀停(tíng )火協(xié)議,因胡塞(sāi )武裝擊(jī )落美軍無(wú )人機(jī)等,避險需求階段性推升金價。
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