部(bù )分提案提議擴(kuò)大應(yīng)(yīng )稅大(dà )學(xué)(xué )范圍。TCJA規(guī)定下,規(guī)模較小的大學(xué)捐贈(zèng)基金以及密歇(xiē )根大學(xué)、德(dé )克薩斯(sī )大學(xué)等公立(lì )大學(xué)捐贈(zèng)基金無需(xū )繳納1.4%的稅款(kuǎn )。數(shù)據(jù)顯示,2023年全美僅有56所大(dà )學(xué)需繳(jiǎo )納該稅項(xiàng),僅占美(měi )國高??偭康?%;其合計(jì)共繳納3.8億(yì )美元,在4.4萬億的聯(lián)邦財(cái)政(zhèng )收入總額(é )中占比不(bú )足0.01%。而(ér )根據(jù)(jù )NACABO數(shù)據(jù),2024年美國658所高校的捐贈(zèng)基金(jīn )規(guī)模總(zǒng )計(jì)8,737億美(měi )元,因而部分提案希望(wàng )通過降低應(yīng)稅門(mén )檻等手段擴(kuò)大應(yīng)稅大學(xué)范(fàn )圍,以進(jìn)一步提升稅基。在稅(shuì )收挑(tiāo )戰(zhàn)之外,由于全球經(jīng)(jīng )濟(jì)格局深度調(diào)整與地緣政治沖(chōng )突加(jiā )劇,私募(mù )股權(quán)行業(yè)本身也面臨流動(dòng)性困境(jìng )。根(gēn )據(jù)貝恩(ēn )發(fā)布的《2025年全(quán )球私(sī )募股權(quán)市場報(bào)告(gào )》,當(dāng)下全球(qiú )私(sī )募股權(quán)市場(chǎng )待出售(shòu )資產(chǎn)總額已高達(dá)3.6萬億(yì )美元,基金對(duì )底層資產(chǎn)的平均持有期限已從20年前的4.1年拉長到6.1年(nián ),且已分配資金占基金(jīn )資產(chǎn)凈值的比例持續(xù)下降。政(zhèng )治壓力與流動(dòng)性壓力疊加,迫使大(dà )學(xué)(xué )捐贈(zèng)基金出售私募股(gǔ )權(quán)資產(chǎn)。
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