分(fèn )析師舒思勤認為,資產(chǎn)端收益率(lǜ )承壓與負(fù )債端分(fèn )紅險轉(zhuǎn)(zhuǎn )型,保險資金具備入市的主動(dòng )訴求。資產(chǎn)端方面,長端利率(lǜ )維持低位,當(dāng)前新配(pèi )債券預(yù)(yù )計已難以覆(fù )蓋新流入保費的負債成本,一味超配長債拉長久期,將加劇收益錯配風(fēng)險,疊加非標(biāo)資(zī )產(chǎn)(chǎn )大量到期(qī ),預(yù)計每年有超3.5萬億(yì )元的資(zī )產(chǎn)面臨再配置,優(yōu)(yōu )質(zhì)非標(biāo)資產(chǎn)荒下,險資未來需要增加其他資產(chǎn)(chǎn )配置彌補非標(biāo)收(shōu )益的缺(quē )口,通過提(tí )升高股息(xī )股票配置,以(yǐ )股息補票息是提升凈(jìng )投(tóu )資收益(yì )率的重要路徑,此外(wài ),權(quán)益資產(chǎn)的價(jià )差(chà )收(shōu )益(yì )也是提升(shēng )綜合投資收益(yì )率的重要手段。
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