中短期看,關(guān)稅對國內(nèi)經(jīng)濟形成一定壓制(zhì ),短(duǎn )期內(nèi)債券(quàn )利率預(yù)計會出現(xiàn)一定幅度的下行,但由于此前市(shì )場降息(xī )預(yù)期較為充分,疊加潛在的財政發(fā)力刺激消費等政策,預(yù)計債市(shì )會(huì )出現(xiàn)一定的先下后上。拉長周期來(lái )看,雖然對于利率上行(háng )的終點判斷難度較大(dà ),但不論是居民端風(fēng)險偏好下(xià )行帶來的配(pèi )置壓力還是政府加杠桿(gǎn )需要的貨幣(bì )政策支持都會帶動利(lì )率(lǜ )趨勢性下行,在此(cǐ )背景下(xià )一方(fāng )面可以逢低(dī )進(jìn )行加倉,尤其關(guān)注長端利(lì )率、信用(yòng )債、轉(zhuǎn)(zhuǎn )債等波動率更(gèng )高(gāo )的(de )品種。
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