估值回(huí )落的主要因素,一方面(miàn )是市場(chǎng)預(yù)期后續(xù)(xù )延續(xù)區(qū)間震(zhèn )蕩的概率較(jiào )高,在區(qū)間上沿(yán )未(wèi )給予較高的期權(quán)定價(jià),另一方面是供需進(jìn)入平衡(héng )階段(duàn )。市場(chǎng)震蕩期,回歸安全邊際,重視YTM、雙低(dī )策略。轉(zhuǎn)債市場(chǎng)(chǎng )內(nèi)部近(jìn )期的高低(dī )切換(huàn ),偏(piān )股型溢價(jià)率(lǜ )壓縮,偏債型韌性(xìng )較(jiào )強(qiáng),體現(xiàn)的正是占優(yōu)策略的轉(zhuǎn)換。
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