核心(xīn )觀點(diǎn):一邊定增募資項(xiàng)(xiàng )目延緩及騰挪募定增資金補(bǔ)(bǔ )流,一邊又再次港股(gǔ )募(mù )資,其募投資金必(bì )要性是否存(cún )疑?值(zhí )得注意(yì )的是,港股上市前夕,其現(xiàn)(xiàn )金分紅力度(dù )達(dá)到歷史頂峰(fēng ),超六成(chéng )的現(xiàn)(xiàn )金(jīn )分紅將流入(rù )實(shí)控人口袋(dài )。此(cǐ )外(wài ),公司蘋(píng)(píng )果客戶單一依賴的商業(yè)模式下,財(cái)報(bào)呈現(xiàn)出“兩高一低”特征,即高資(zī )本(běn )性支出、高有息債(zhài )務(wù)及低(dī )毛利率。若未來(lái)行業(yè)景氣度下行或(huò )單一客戶出現(xiàn)變(biàn )故,公(gōng )司業(yè)績(jī)將會(huì)面臨巨額折舊、財(cái)(cái )務(wù)費(fèi)用及巨額資產(chǎn)(chǎn )減(jiǎn )值計(jì)提等“三殺”風(fēng)險(xiǎn)(xiǎn )。
版權(quán)所有 ? 2025 青龍影院 保留所有權(quán)利