從價(jià)格來看(kàn ),PTA的(de )估值已經(jīng)來(lái )到了歷史極低的位(wèi )置。在3-5月傳統(tǒng)原料檢修季支撐(chēng )下,上游(yóu )原料(liào )端利潤理應(yīng)存(cún )在一個(gè)向上擴(kuò)(kuò )張(zhāng )的預(yù)期,但今(jīn )年在油價(jià)走弱和悲觀需(xū )求的壓制下,市場始(shǐ )終難以給出一個(gè)較好的估值水平。這就導(dǎo)致3月開(kāi )始,整個(gè)(gè )PTA上游利潤(rùn )處于持(chí )續(xù)下行的通道中(zhōng ),而期貨盤面價(jià)格更是顯著承(chéng )壓。關(guān)注作為上游整體(tǐ )加工利潤指(zhǐ )標(biāo)的TA-5SC價(jià)差,可(kě )以看到已經(jīng)跌到了1800下方(fāng ),創(chuàng)(chuàng )下了歷史新低。
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