4月底,A股將完整披露2024年年報和2025年一季報,其中成長性指標(biāo )值得關(guān)注(zhù )。2025年第一季度GDP同比(bǐ )5.4%,取得開(kāi )門紅,再起基礎(chǔ)上市場更(gèng )加關(guān)注名義(yì )增速數(shù)(shù )據(jù),財報(bào )中營(yíng )收(shōu )同比增(zēng )速等數(shù)據(jù)(jù )可以進行(háng )側(cè)面驗證, 2024年前三季度(dù ),滬深(shēn )兩市A股剔除金融板塊后(hòu ),累計營收(shōu )同比增速(sù )-1.7%(中報-0.6%)。長期來看,影響A股長期走勢的(de )主要因素仍然是債務(wù)周期下各(gè )部門去(qù )杠桿的(de )進程,核心在于名義經(jīng)濟增速是否超過名義利率,即資產(chǎn)端投資收益(yì )能否超過負債(zhài )端利息成(chéng )本。
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