近日,耶魯(lǔ )大學(xué)捐贈基金PE資產(chǎn)拋售事件在全球(qiú )資(zī )本市場掀起暗涌。據(jù)(jù )報道,耶魯大學(xué)計(jì )劃出售約60億(yì )美元的私募股權(quán)(quán )投資組合,占其414億美元捐贈基金規(guī)模的15%,這是該校歷史上首次在私募股權(quán)二級(jí )市場(chǎng )(S市場)進(jìn)(jìn )行(háng )大(dà )規(guī)模拋售。與此同時,哈佛大學(xué)因拒絕特朗(lǎng )普政府提出的在教學(xué)(xué )、招生和研究(jiū )等方(fāng )面干涉其學(xué)術(shù)與言論自由的改革要求,面臨(lín )22.6億美元聯(lián)邦經(jīng)費(fèi)凍結(jié)(jié ),且(qiě )政府(fǔ )威脅(xié )取消其免稅資格,市場預(yù)期哈佛可能也不得不開始出售流(liú )動性資產(chǎn)(chǎn )甚至舉債。大學(xué)(xué )捐贈基金這一長期(qī )資本神(shén )話出(chū )現(xiàn)裂(liè )痕(hén )。從“耶魯模式”到(dào )范式危機(jī)私(sī )募股權(quán)(quán )早已成(chéng )為機(jī)構(gòu)(gòu )投資人配置的核心資產(chǎn)之一。自耶魯大學(xué)開創(chuàng)大比例配(pèi )置另類(lèi )資產(chǎn)的“耶魯模(mó )式”并取得豐厚回報后,多家(jiā )美國高校調(diào)(diào )整(zhěng )其(qí )捐贈基金配(pèi )置比例(lì )。美國國家學(xué)院(yuàn )和大(dà )學(xué)商務(wù)辦公室聯(lián)合會(以下(xià )簡稱NACABO)數(shù)據(jù)顯示,大學(xué)捐贈基(jī )金私募股權(quán)與風(fēng)(fēng )險投(tóu )資配置比例在過去20年攀(pān )升至接近(jìn )30%,與股票配置比(bǐ )例幾乎相當(dāng)。
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