當前巴西可售頭寸較(jiào )多及(jí )阿根廷新作上市不(bú )利于(yú )巴西貼水走高,限制短期(qī )豆粕及豆油期價表現(xiàn)。然而(ér ),在5-6月船期南美更低(dī )的報價(jià )尚未引致其他國家大豆貿(mào)易流轉(zhuǎn)換至(zhì )美國的情(qíng )況下,中國(guó )四季度的大豆供應缺口風險在上(shàng )升。若中美經(jīng)貿(mào)談判進展緩慢,隨著南美新(xīn )作上市壓力(lì )釋(shì )放及可售大豆數(shù)量減少,巴(bā )西(xī )大豆(dòu )貼水(shuǐ )有望(wàng )逐步獲得企(qǐ )穩(wěn)反彈。疊加5-6月美豆種植面積炒作(zuò )及7-8月天氣炒(chǎo )作(zuò )賦(fù )予的CBOT大豆穩(wěn)中偏強(qiáng )表現(xiàn)(xiàn ),國內(nèi)大豆進(jìn )口成本潛在上行(háng )預計將對國內(nèi)豆(dòu )粕及(jí )豆粕估值帶來再度上行的動能,需繼續(xù)保持(chí )關注。
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