華(huá )安固(gù )收:當(dāng)前(qián )債市的交易主(zhǔ )線并不明確。從(cóng )曲線形態(tài)來看,10年期與1年期(qī )國債收益率利差持續(xù)兩(liǎng )周鎖定在20BPs附近,長(zhǎng )債突破前低1.60%依然需要增量信息,從本周(zhōu )的現(xiàn)券交易數(shù)(shù )據(jù)來看,5類非銀機構(gòu)的主力買入量均集中在短端,而大行、外(wài )資(zī )行、保險同(tóng )樣出現(xiàn)了一定規(guī)模(mó )的(de )短債買入。在匯率壓力、關(guān)稅(shuì )擾動下,央行公開市場操作(zuò )以及貨幣政策(cè )的實施(shī )更加克制(zhì ),市場對(duì )于(yú )降息預(yù)期也已明顯回(huí )落,但(dàn )雙降以及寬貨幣仍然是(shì )大概率(lǜ )時間,“發(fā)令槍”懸而未決,短時間內(nèi)預(yù)(yù )期(qī )債市(shì )震蕩,當(dāng)前維(wéi )持久期(qī )、靜待機(jī )會是(shì )上策。
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