華安固收:當(dāng)前債(zhài )市的(de )交易主線并不明確。從曲線形態(tài)來看,10年期與1年期國債收益率利差持續(xù)兩周鎖定在20BPs附(fù )近,長債(zhài )突破(pò )前低1.60%依然(rán )需要增量信息,從(cóng )本周的(de )現(xiàn)券交易數(shù)據(jù)(jù )來看,5類非銀機(jī)構(gòu)的主(zhǔ )力買入量均集中在(zài )短端,而大行、外資行、保險(xiǎn)同樣(yàng )出現(xiàn)了一定(dìng )規(guī)模的短債(zhài )買入。在匯率壓力、關(guān)稅擾動(dòng)下(xià ),央行公開市場操作以及(jí )貨幣政(zhèng )策的實(shí)施更加克制,市場(chǎng )對(duì)于降息預(yù)期也已(yǐ )明(míng )顯回落,但雙降以及寬貨幣仍然是大概率時(shí)(shí )間,“發(fā)令槍”懸而未決,短(duǎn )時(shí)間內(nèi)預(yù)(yù )期債市震蕩,當(dāng)(dāng )前維持久期(qī )、靜待(dài )機(jī)會(huì)(huì )是上策(cè )。
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