近(jìn )日,耶魯大學(xué)捐贈(zèng )基金PE資產(chǎn)(chǎn )拋(pāo )售事件在全球資本市(shì )場掀起(qǐ )暗涌。據(jù)報道,耶魯大學(xué)(xué )計劃出售約60億美元的私募股權(quán)投資組合(hé ),占(zhàn )其414億(yì )美(měi )元捐贈基金(jīn )規(guī)模的15%,這是該校歷史上(shàng )首次在私募股權(quán)(quán )二(èr )級市場(S市場)進(jìn)行大規(guī)模拋售。與此同時,哈(hā )佛大學(xué)因拒絕特朗普政府提出的在教學(xué)、招生和研(yán )究(jiū )等方面干涉其學(xué)術(shù)與言論自(zì )由的改革要求,面臨22.6億(yì )美元(yuán )聯(lián)邦經(jīng)費凍結(jié),且政府威脅取消其免稅(shuì )資格,市(shì )場預(yù)期哈佛可能也不(bú )得不開始(shǐ )出售流動性資產(chǎn)甚至舉(jǔ )債。大學(xué)(xué )捐贈基金(jīn )這一長(zhǎng )期資本神(shén )話出現(xiàn)(xiàn )裂痕。從“耶魯模式”到范(fàn )式危(wēi )機(jī)私募(mù )股權(quán)早已成為機(jī)構(gòu)(gòu )投資人配置的核心(xīn )資產(chǎn)之一。自耶魯大學(xué)開(kāi )創(chuàng)大比例配(pèi )置另類資產(chǎn)的“耶魯模式”并取得豐厚回報后,多家美國高校調(diào)整(zhěng )其捐贈(zèng )基金配(pèi )置比例。美國國(guó )家(jiā )學(xué)院和大(dà )學(xué)商務(wù)辦公室聯(lián)合會(以下簡稱NACABO)數(shù)據(jù)顯示,大學(xué)(xué )捐(juān )贈基金(jīn )私募股權(quán)與風(fēng)險投資配置比例在過去20年攀升(shēng )至接(jiē )近30%,與(yǔ )股票配(pèi )置比例幾乎相當(dāng)。
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